重庆快3第一期几点-鬼故事短篇


重庆快3第一期几点:告別研究換傭金、牌照紅利消退 老牌券商投研改革搶跑-鬼故事短篇

作者:重庆快3第一期几点发布时间:2019年12月11日 16:17  【字号:      】

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【白城工地突发坍塌】

數據統計﹡∟☆,能夠更直觀的看到蔣健蓉提及的這種差異對比⊙∵♂。

在兩年前成立戰略客戶部后♂◇∟,申萬宏源將產業資本列為重點客戶?◇∟。運行初期┊□,還將業務拓展範圍鎖定在央企與國企、軍工科研院所、重點行業龍頭、大型集團公司等更精準的範圍△?。據了解∟⌒,由戰略客戶部牽頭♂π,目前已落地多起戰略合作項目;涉及提供國企改革戰略諮詢與方案落地、加速資本化如協助設立產業基金、推進整體股改等等◇。

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會議形式的變化背後∵π↑,加速服務企業等產業資本的意向非常明確♂〇⊿。

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原標題:告別研究換傭金、牌照紅利消退◇∴∴,老牌券商投研改革搶跑

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從單純研究轉為綜合服務△♀,在具體執行層面∴▽,對研究團隊來說並不十分艱難⌒⊿。「賣方研究的研究體系π♂,核心是針對企業內在價值的估值▽?。申萬宏源有嚴謹而完整的研究體系和估值方法〇,我們進行了二次應用↑⌒∵。從外向內∟,我們通過研究去發現企業的估值;而換一種視角∴□,從內向外?,我們也可以幫助企業去建立價值提升的路徑∵♂。兩種體系的核心影響參數是相通的♀。」蔣健蓉稱┊∟π。

申萬宏源戰略客戶部﹡,成立於兩年前⌒?↑。從架構上⊿,獨立於申萬宏源現有業務部門;職能上☆♂↑,這個部門專註于集團公司戰略客戶〇,以戰略諮詢等綜合金融服務為切口♂△,跨業務條線、跨部門、跨分支層級去調動和整合集團內的資源☆⌒。「這個部門是一個客戶服務、資源配置、業務協同的大中台┊↑。」蔣健蓉向第一財經表示∟⊿。

在蔣健蓉看來♂∵〇,賣方以研究換傭金的模式已經接近「天花板」⊙♂,申萬宏源「研究+投資+投行」的戰略轉型∴⊙,也是賣方研究的一次轉型探索∴□⌒。在公司組織架構、業務流程、激勵與考核機制等方面◇□◇,都相應進行了較大幅度的變革♂∟。

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綜合金融行業比拼開啟以證券公司業務與資源優勢△♀,向客戶提供整體的綜合金融服務◇∟,這並不難想到♀〇。但是否願意打破現有的業務部門盈利模式、怎樣以具體的業務和服務切入、自身核心競爭優勢在哪裡┊↑,這些問題的探索影響着各家轉型的進度∴∴。

12月11日?♂,申萬宏源召開2020年資本市場年會♂⊙。細數來算♂?π,今年已是申萬宏源研究所副所長蔣健蓉入行的第17年∴,參加年度策略會併發布報告早已駕輕就熟△▽∟。但自從她的名片上多了「申萬宏源戰略客戶部總經理」一個頭銜⊙?☆,角色和業務都發生了極大變化▽↑。

對於目前的業務模式π,蔣健蓉按照企業發展的進程進行了歸納與介紹◇。首先⌒?△,從全面嫁接資本的角度〇﹡,為企業與大股東等產業資本提供整體戰略諮詢□,幫助其提早規劃、運行好市場規則與產品工具⌒。其次□∟,順應改革的大趨勢△,以估值研究為企業找到規範發展、估值提升的路徑與方法∟∴,研究諮詢與業務部門的聯動有很大的融合空間△。另外△〇,戰略客戶部的創新也推動着公司分支機構的轉型;真正盤活業務一線的資源△♂,並整合進綜合金融體系當中◇。這也能提高券商對區域經濟的服務能力□。

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「一家證券公司▽,它的投行業務對接着資產端、經紀和資管業務對接着資金端☆⊿┊,資源配置是天然優勢▽⊙。改革大潮中♂↑□,多層次資本市場建設更完善♂∵,服務實體經濟的能力更強;券商自主靈活的空間在提升⌒π,能夠提供更豐富的服務與產品↑。這是券商推進供給側改革的良機∵?。」蔣健蓉稱▽△。

在蔣健蓉看來π,產業資本目前在A股投資者結構中佔比近五成﹡?▽,比重最高;機構與個人投資者合計佔比在30%左右☆◇∴。在傳統證券公司的業務體系下∵☆,機構與個人投資者是重點客戶;針對企業及大股東等產業資本的服務形式和產品並不完善⌒π♂,「券商未來的業務不僅要覆蓋二級市場的投資?﹡,產業資本還有很大的服務擴展空間↑∟┊。」

產業資本服務空間廣闊在申萬宏源年度策略會上∟〇,變化的不止是「蔣健蓉們」新部門裡的身份⌒♂。議題設置和環節安排都有較大的不同﹡⊙π。

鎖定上述幾類重點客戶?┊,這其中的商業邏輯並不複雜π〇〇。蔣健蓉直言⊙□,以國外經濟和成熟資本市場的發展路徑來看♂♀□,未來中國實體經濟的證券化程度提高是必然趨勢?┊,目前較國外仍有很大的差距♂。因此⌒┊♂,當前證券化程度相對較低的產業資本領域、體量規模越大的集團公司▽,對資本市場的需求更多▽。

透過蔣健蓉角色的「變」↑♂⊙,已經能感受到賣方研究甚至是券商行業的「變」♂。以研究換傭金的模式已盡顯疲態┊,證券公司的牌照紅利也消耗殆盡◇π,「如何變革」已經開始從探索逐步轉變為壓力☆。

從兩年多運行來看♂△∵,推進業務模式的此次變革〇?,申萬宏源選擇了其最擅長的證券研究這張「王牌」♀□∴。無論是安排17年賣方研究經驗的蔣健蓉負責戰略客戶部♀,還是在集團內部流程的設置上♂〇◇,都以研究先行↑☆。

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就A股市場而言〇,慣稱的「產業資本」一般指非金融類上市公司、大股東等法人單位等□⊙∴。在股權分置改革后◇▽,產業資本所持的股票實現解禁◇◇,A股流通市值大幅上升▽♂。截至今年三季度∟,以流通市值進行統計〇↑∴,一般法人等產業資本的持股佔比達到52%∵?,個人投資者持股佔比達到28%↑♂▽,境內機構投資者的持股佔比約為15%♂,外資持股佔比約為4%∵⌒⊙。

而與其需求相匹配的是∟□π,證券公司也可以為這類產業資本提供更長鏈條、更全周期的服務☆,與客戶形成更強的黏性☆△┊,帶來更穩定的業務發展需求⌒↑。「戰略客戶部﹡□,不再是以往需要融資時來發個債、我們收筆承銷費的模式;而是從戰略規劃之初介入⊿⊿﹡,參与產業資本客戶的發展全流程π。」蔣健蓉稱﹡〇♀。但其也強調∟,這對證券公司的資源和整合能力也提出了極高的要求◇☆。

「證券公司投行業務對接着資產端〇◇↑,經紀與資管業務則對接着資金端∵π▽,具備資源配置的天然優勢☆↑。未來券商行業的競爭⊙,應該就是調動資源的綜合服務能力的比拼↑。」蔣健蓉稱△♀。

第一財經從會議現場了解到〇,此次申萬宏源年度策略會參會者有一千多人♂♀,參會企業超過300家☆〇。從會議日程上能看到△,除了行業傳統的上市公司與基金經理閉門交流⊿♀♀,還有多場與資本的對接會♀▽□,以及地方經濟與平台融資的專場論壇▽。這些活動□,由申萬宏源研究所牽頭⌒∵∵,公司董事長或總裁等公司主要領導都有參加∟▽∵,公司投行部、資管部多位負責人也出面交流⊿♀∟。機構方面π,中投公司、高盛直投、野村控股、歐瑞澤基金等海外機構等高層也參与其中◇⌒。

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